CVS Health (CVS) 股價急漲5% 營運轉型成效逐漸顯現

TLDR

• CVS 每股調整後盈餘為 2.57 美元，高於分析師預估的 2.18 美元，連續第五個季度超越預期
• 營收達 1,004 億美元，遠超華爾街預期的 950 億美元
• 醫療效益比率改善至 84.6%，較去年同期的 87.3% 下降
• 將 2026 年全年調整後 EPS 展望上調至 7.30–7.50 美元，原預估為 7.00–7.20 美元
• CVS 股價在盤前交易中上漲 4.9%

(SeaPRwire) –   CVS Health 股價在周三盤前交易中跳漲 4.9%，該公司公布強勁的第一季財報並上調全年展望。

CVS Health Corporation (CVS)

調整後盈餘為每股 2.57 美元，超越分析師共識的 2.18 美元。營收達 1,004 億美元，亦超出華爾街預期的 950 億美元。

這已是 CVS 連續五個季度的盈餘表現優於預期。由於 2024 年表現不佳，公司採取謹慎的指引態度，正努力推動整體轉型。

$CVS Q1’26 EARNINGS HIGHLIGHTS

Revenue: $100.4B (Est. $95.02B) ; +6.2% YoY
Adj. EPS: $2.57 (Est. $2.21)
Adjusted Operating Income: $5.15B; +12.5% YoY
Health Care Benefits MBR: 84.6%
Operating Cash Flow: $4.2B

FY 2026 Guide:
Adj. EPS: $7.30-$7.50 (Est.… pic.twitter.com/DIU4tJqgUD

— Wall St Engine (@wallstengine) May 6, 2026

CVS 將其 2026 年全年調整後 EPS 展望上調至 7.30 至 7.50 美元區間，此前為 7.00 至 7.20 美元。公司亦將營運現金流目標從至少 90 億美元提高至至少 95 億美元。

截至周三，該股今年僅上漲 1.7%，落後於標準普爾 500 指數 6% 的漲幅。

Aetna 醫療成本顯著改善

Aetna 保險部門的醫療效益比率表現亮眼，達到 84.6%，遠低於分析師預期的 87.58%，也優於去年同期的 87.3%。

此比率衡量保費收入中有多少用於實際醫療支出。數值越低代表保險公司保留更多利潤。財務長 Brian Newman 表示，改善來自更好的預測與成本控制。

UnitedHealth 與 Humana 也在第一季超越此指標的預期，顯示 Medicare Advantage 保險業者普遍出現改善趨勢。

美國政府四月份宣布，將 2027 年 Medicare Advantage 保險商平均支付金額提高 2.48%。Newman 指出，這仍不足以覆蓋明年預計的成本增長，CVS 可能需要調整價格或福利。

PBM 營收上升，藥房獲利下滑

CVS 的健康服務部門（包含 Caremark 藥局福利管理業務）營收成長 11%，達 482 億美元，營業利益達 13.4 億美元，符合市場預期。

根據 Newman 說法，更具盈利性的藥品組合有助提振 Caremark 的表現。Leerink 分析師 Michael Cherny 曾指出，該部門達成 13 億美元調整後營業利益將是恢復投資人信心的重要一步。

藥局福利管理公司長期面臨立法者與監管機構對藥品定價行為的壓力。CVS 目前仍在等待聯邦貿易委員會針對其涉嫌抬高胰島素價格的調查結果，公司否認相關指控。

CVS 亦反對田納西州一項法案，該法案禁止 PBM 擁有當地藥房。該法案已通過議會審議，正等待州長簽署。

零售藥房部門 2025 年營收成長 5%，主要因併購 Rite Aid 藥房而吸收新客戶達 900 萬人。但第一季營業利益較去年同期下滑 8.8%。

CVS 指出，部分藥品價格受法規影響、冷流感活動減少，以及天氣因素（包括因大雪關閉部分店面）等因素，拖累藥房業務表現。